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下周有关美国债务上限的问题仍将是市场不变的话题
2013-01-20 16:10:08   来源:   评论:0 点击:

本周(1月14日-18日当周)汇市可谓风起云涌。其中最大的关注点无疑在美联储方面。本周多位美联储高官陆续发表讲话,而在周二美联储主席伯南克扛起宽松大旗之后,鸽派阵营重新占据了美联储内部博弈的上风。此外,本...

本周(1月14日-18日当周)汇市可谓风起云涌。其中最大的关注点无疑在美联储方面。本周多位美联储高官陆续发表讲话,而在周二美联储主席伯南克扛起宽松大旗之后,鸽派阵营重新占据了美联储内部博弈的上风。此外,本周日元和瑞郎大幅下挫,日本央行下周决议可能采取新宽松举措的预期以及避险资金脱离瑞郎的趋势令两大货币惨遭重创。

  下周市场关注点依然不少,下周一与周二将召开本年度的首次欧元区财长会议。而市场期盼已久的日本央行利率决议也将正式来袭,安倍QE时代或将到来。


  当然,有关美国债务上限的问题仍将是市场不变的话题。另外,下周英国GDP数据、英国央行会议纪要以及加拿大央行利率决议也将陆续公布,料将分别对英镑和加元走势产生影响。

  本周大事盘点

  1、伯老暗示维系购债,群鸽回巢助力宽松

  本周市场最大的关注焦点无疑归属美联储,从本周美联储多位官员的表态看,群鸽回巢助力宽松,已经成为了市场的主旋律。

  北京时间周二(1月15日)凌晨,美联储主席伯南克在密歇根大学杰拉德福特公共政策学院发表讲话。可以说,作为美联储12月会议纪要公布后的首次露面,伯老此次讲话在事先受到了市场的广泛关注。

  而从伯老最终讲话内容看,其主要还是围绕了货币政策和债务上限两大核心问题作出了一定阐述。尽管讲话内容依然颇为延续了其一贯的“打太极”风格,但仍然可以从中大致看出,其对于货币政策上,依然认为有继续实施宽松的理由,而在债务上限问题上,他表示美国政府仍有许多工作要做。

  伯南克表示,美联储采取的债券购买计划已经帮助利率水平显著下降,为经济增长提供了支持,是一个有效的工具。美联储将继续评估这一计划对于金融市场和经济的影响。目前来看宽松政策并没有带来严峻的通胀风险。

  而在美联储官员本周的陆续讲话即将结束之际,目前美联储内部阵营也已经初现端倪。

  目前在美联储阵营中,鸽派依旧占据主流。尽管在美联储内部存在一些警惕通胀的声音,但美联储主席伯南克的立场依然相对倾向宽松。

  不过,尽管目前美联储内部宽松阵营依然强势,但对于QE3和QE4何时终止,仍要看美国就业和通胀数据来判断。因此,本周美联储高官们对就业数据设立的一些门槛就格外值得警惕。

  其中,比较值得注意的门槛是,芝加哥联储主席埃文斯表示,如果6-12个月内累计就业人数增长100万-150万人,那么可能暗示将会停止宽松。埃文斯是美联储12月决议时确立的利率门槛的创始者。此外,相对鹰派的圣路易斯联储主席布拉德表示,若失业率跌至7.1%,将使得美联储更适宜停止资产购买。布拉德同样在2013年拥有投票权。

  2、美元兑日元升破90,日本宽松板上钉钉?

  尽管本周美联储官员的言论吸引了市场的大多数目光,但若要问本周市场上最受关注的货币,则还要数日元。

  本周美元兑日元继续大涨逾1%,汇价一举升破90大关,刷新两年半高点90.19,尽管周初日元一度受日本经济大臣甘利明有关日元贬值过快的言论提振,不过此后随着甘利明口风的扭转,以及日本央行下周极有可能采取新宽松举措的猜测,日元再度大幅下挫。

  美元兑日元今年迄今上扬3.7%,且多数策略师认为,如果日本央行在下周初采取超出市场预期的行动阻止通缩螺旋,美元可能继续攀升。了解日本央行想法的消息人士向媒体表示,该央行将考虑做出承诺,无限量买入资产,直至实现2%的通胀目标。分析师说,这样的计划将超出市场预期。

  周五(1月18日)日本政府和央行的诸多官员进行了会谈,旨在就发表联合声明达成一致,尽管最终并未达成任何协议,但谈判已取得了重大进展,预计在下周可能公布的联合声明中,将设定2%的通胀率作为央行的政策目标。

  3、瑞郎欲与日元比跌势,大幅走低为哪般?

  除了日元之外,本周还有一大货币也走势异常疲软,不得不提。那就是此前一直无声无息跟随欧元1.20汇率下限的瑞郎。

  本周欧元兑瑞郎大涨逾2%,盘中一度升破1.25大关,创2011年5月以来新高。在沉寂多时之后,瑞郎忽然暴跌,令市场纷纷猜测,究竟是何原因?

  目前来看,随着欧债问题的逐步好转,欧元区投资者对瑞郎的需求降低可能是打压瑞郎的主要原因。此外,加之瑞士银行业开始实施负利率,以及市场猜测瑞士央行提高欧元兑瑞郎汇率目标下限等因素,也对瑞郎造成打压。

  花旗称,欧元兑瑞郎可能处于拐点上,此前买入瑞郎避险的投资者、家庭和公司撤回资金,因欧元尾部风险下降,以及瑞士央行存款利率转为负值。目前汇价远高于上周四(1月10日)的1.21,当时欧洲央行德拉吉发表的乐观言论降低了市场对进一步降息的预期,推动欧元交叉汇率上升。

  瑞银集团(UBS)外汇策略师贝里(Gareth Berry)表示,该行于周一(1月14日)建议投资者在1.2260水平做多欧元兑瑞郎,初步目标上看1.2550,并将止损位设置在1.2120,潜在收益达到2.4%。该策略师指出,鉴于欧元瑞瑞郎近期大幅走高,该行现在将目标上调至1.2750水平。

  4、中国经济2012年成绩单公布,市场反应平淡

  中国国家统计局周五公布了2012年第四季度及全年GDP数据,结果显示中国第四季度GDP年率增长7.9%,预期增长7.8%,前值增长7.4%。中国第四季度GDP季率增长2.0%,前值增长2.2%。全年数据方面,中国2012年度GDP年率增长7.8%。

  此外同时公布的其余几项数据也表现良好。中国12月社会消费品零售总额年率上升15.2%,预期上升14.9%,前值上升14.9%。中国12月工业增加值年率上升10.3%,预期上10.1%,前值上升10.1%。中国12月社会消费品零售总额月率上升1.53%,前值上升1.47%。

  尽管中国GDP数据略好于预期,不过此后市场反应相对平淡,澳元兑美元周五甚至一度有所下跌,其他货币则波动有限。究其原因,一方面是市场对该数据表现良好已早有预期,另一方面数据也未令市场感到特别惊艳。

  法国巴黎银行(BNP Paribas)经济学家Ken Peng表示,中国GDP数据略好于预期,从细节上看,数据就像预期的那样好,甚至略好于预期。该经济学家指出,中国经济增长动能在2012年年末相当强劲,但并未出现明显反弹,预计中国经济将在2013年上半年继续稳步增长,但其增速仍将趋于放缓。

  惠誉(Fitch)周五(1月18日)表示,最新公布的中国第四季度国内生产总值(GDP)数据显示,中国当下已经避免了经济增速的大幅下滑,或是所谓的“硬着陆”。但是,经济增长的风险仍在,主要是金融体系短期的潜在问题。同时,经济依然面临再平衡的挑战,即从投资转向消费。惠誉预计,2013年中国经济将增长8%左右。

  下周关注点前瞻:

  下周市场关注点依然不少,下周一与周二将召开本年度的首次欧元区财长会议。而市场期盼已久的日本央行利率决议也将正式来袭,安倍QE时代或将到来。

  当然,有关美国债务上限的问题仍将是市场不变的话题。另外,下周英国GDP数据、英国央行会议纪要以及加拿大央行利率决议也将陆续公布,料将分别对英镑和加元走势产生影响。

  日本央行公布利率决议,安倍式QE时代来临?

  日本央行将于下周一(1月21日)至下周二(1月21日-22日)举行议息会议,会后将公布利率决议,届时日本政府和央行有望发表联合声明。在2012年12月20日议息会议之后,日本央行资产购买规模已经扩大至101万亿日元。

  目前市场普遍猜测,一场新的安倍式QE时代即将来临。

  周五日本政府和央行的诸多官员进行了会谈,旨在就发表联合声明达成一致,尽管最终并未达成任何协议,但谈判已取得了重大进展,预计在下周可能公布的联合声明中,将设定2%的通胀率作为央行的政策目标。

  值得注意的是,本周海外知名媒体援引知情人士说,日本央行下周将考虑放弃为短期利率设定的0.1%下限,同时承诺开放式资产购买,直到2%的通胀目标达成。如果采取这一措施,将令市场震惊。市场原本预计,央行将采取更加保守的措施,如增加资产购买10万亿日元。日本央行目前用该利率水平作为货币市场利率门槛,以防止它们跌至零水平。

  海外媒体消息发布的不久前,《日本经济新闻》也报道称,日本央行准备在下周会议上放宽政策。

  欧元区召开今年首次财长会议

  欧元区将在下周一和周二召开今年首次财长会议。预计会议将主要考虑ESM直接重组银行业方案,此外,有关下一届欧元集团主席的人选也有可能将在此次会议上敲定。

  荷兰财长Jeroen Dijsselbloem周四(1月17日)宣布,他将在周五正式参加欧元集团主席的竞选。预计欧元集团将于下周一决定谁将接替容克(Jean-Claude Juncker )出任下一届的欧元集团主席,Dijsselbloem被认为是最有希望的继任者。

  此外,欧元区高级官员周五(1月18日)表示,可能于3月下旬就救助塞浦路斯达成协议,而在塞浦路斯在3月之前亦不会有资金问题。该官员认为,塞浦路斯政府已经作出巨大努力,债务可持续问题仍未解决。其指出,国际三方将与塞浦路斯下一届政府讨论救助问题。

  高级官员称,遗留资产和欧洲稳定机制(ESM)直接重组银行业的问题是政治性的,财长会议下周一(1月21日)将考虑ESM直接重组银行业方案。

  美国会否临时提高债务上限?

  下周有关美国债务上限的问题仍将是市场不变的话题。目前来看,两党对于该争论的解决有了新的进展,有消息指出,众院将可能会在下周通过一项新法案。

  美国众议院多数党领袖康托尔(Eric Cantor)周五(1月18日)表示,众院将可能会在下周通过一项法案,拟允许在三个月期限内将联邦政府债务上限临时提高,以迫使参院尽快表决通过新的预算法案。

  康托尔表示,众院很可能会在下周通过法案,授权在未来三个月内临时提高债务上限水平,以留给参院一定的时间去批准新一年度的预算案。而届时,如果参院仍未能如期通过预算案的话,那么美国人民就会将一切的后果都归咎在他们身上。

  康托尔指出,如果民主党方面无法拿出有效的预算,那么政府就不应该通过发售更多国债的方式来筹集更多运转资金。此前,众院议长伯纳(John Boehner)也表述了类似的观点。

  英国数据不容忽视,脱欧话题崭露头角

  此外,下周英国方面的消息也不容忽视。英国首相卡梅伦本原计划在周五公开表态,如果欧盟不实施计划中的改革,欧盟将面临着失败风险,而英国将会考虑脱离欧盟。但是由于必须紧急处理阿尔及利亚人质事件而推迟。

  英国政府提供的演讲摘要称:“令英国人越来越感到失望的是,欧盟似乎变成了一个针对英国人的机构,而不是为他们利益服务的组织。而欧盟采取的经济危机解决方法,又使得这种感受变得更加强烈。”

  政治学者说卡梅伦作出强硬姿态威胁离开欧盟,是对其保守党内部要求其放松或者直接切断与欧盟的联系作出的回应。

  据YouGov 1月10-11日网络调研,42%的英国选民支持在公投中脱离欧盟,36%表示希望留在欧盟。而去年11月的调研显示51%的人支持脱离。

  下周将公布英国12月失业数据、第四季度GDP数据,若数据继续疲软,将进一步打压英镑。此外,下周还将公布英国央行1月利率决议纪要,尽管在该次利率决议中英央行维持基准利率和资产购买规模不变,但若会议纪要显示英央行有进一步放松货币政策的意愿,也会对英镑形成打压。

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