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日元搅市 大宗商品下行风险增大
2013-06-14 10:19:33   来源:   评论:0 点击:

 日元搅市大宗商品市场迷雾四起  13日,日经225指数暴跌6.35%,亚太地区其他股票市场随之跳水,其中上证指数、恒生指数跌近3%。资金大面积撤离亚太股市。分析人士称,大跌背后是日元、美元等货币因素在起作用...
 日元搅市大宗商品市场迷雾四起
 
  13日,日经225指数暴跌6.35%,亚太地区其他股票市场随之“跳水”,其中上证指数、恒生指数跌近3%。资金大面积撤离亚太股市。分析人士称,大跌背后是日元、美元等货币因素在起作用,市场担忧美联储缩减QE规模。而仍显疲弱的中国经济数据亦打压了市场情绪。
 
 
  受股市、汇市影响,大宗商品价格下行风险明显加大。昨日,连续下行的日胶带领沪胶在端午节后首个交易日重挫逾3%,号称“铜士”的LME3个月期铜电子盘报价盘中最低触及每吨7020美元,市场预计资金短时间会继续撤离。
 
  日元“点火”
 
  因端午节休假,国内金融市场于6月10日至12日休市。在短短三天时间内,国内外市场风云巨变,以美元指数为例,连续三天收阴,截至13日,美元指数亚洲时段盘中一度跌至80.50点,触及今年4个月前水平。
 
  市场的躁动不安,源于日元最开始的“点火”。昨日美元兑日元汇率跌破95日元,日本股市开始疯狂大跌,统计数据显示,自5月22日以来,日经225指数已经下跌了22%,进入熊市区域。
 
  股市大跌,伴随的是资金撤出。全球资金追踪机构新兴市场投资基金研究公司(EPFR)最新公布的一期数据显示,在截至6月5日的一周内,有超过40亿美元的资金从新兴市场的股票、基金中撤出。与此同时,从中国股票基金中撤出的资金量达到了2008年第三周以来的最高,从香港股票基金撤出的资金则达到了近十年最高。
 
  资金撤离的不只是亚太股市,也包括欧美股市。与日本股市一样,自5月22日开始,美国三大股票指数道琼斯指数、纳斯达克[]指数、标准普尔指数均出现回调行情,近日跌幅开始扩大。
 
  “始作俑者”是美元
 
  应该看到,美元是“始作俑者”,因为市场从未停止对美联储缩减退出量化宽松(QE)政策的担忧。倘若QE一去不返,股票市场走牛的“助推器”就荡然无存。
 
  分析称,目前美股可能处于一个过渡阶段,每个人都在担心美联储什么时候开始削减资产购买规模,2009年3月以来,美股牛市持续四年多时间,美联储量化宽松政策是推动美股走高的主要原因。
 
  最新公布的5月美国非农就业超预期增加,市场预计,或将令美联储提前进入QE的退出过程,美元升值压力加大,由于投资者担忧美联储将会退出量化宽松政策,投资者延续其获利了结的趋势,美股本周来连连收跌,且波动非常剧烈,截至12日道指本周累计下跌超过1.6%。
 
  宝城期货程小勇表示,美联储削减QE预期升温,投资者纷纷抛售美债和欧美股市,在一定程度上日元资产受到青睐,对于美元而言,日元大幅反弹意味着市场对美联储削减QE带来实际利率攀升不利于美国经济、股市和债市,这就引发当前美元走势与美联储推出QE引发美元上涨的预期不一致,但很大可能是美元先跌后涨。
 
  商品下行风险增大
 
  分析人士称,日元反弹以及大宗商品回落,都说明资金短期离场较为明显,更多地选择观望和规避美股、日经的回调和美债的飙升,市场资金也有趋紧可能,商品市场下行风险加重,资金可能选择持有低风险值的商品,比如农产品(行情 股吧 买卖点)。
 
  由于日元和美元在历史上往往作为套息交易的两大货币,经常出现借美元买欧元或买日元,或者借日元买美元或欧元的套息交易,因此就有了日元是安全资产一说。但程小勇说,实际上日元并不是真正意义上的安全资产,目前来看,日元走势要关注美联储在本月是否决定削减QE规模,日本央行是否退出新一轮购债计划或其他刺激措施,以及全球资金的流向。
 
  从股市、商品和债市三大板块的资金流动来看,美元实际利率上升,引发市场对美国经济复苏担忧,投资者解除借日元买美元的头寸,这意味着资金暂时厌恶风险,持有现金或者购买少量日元资产成为当前市场的主要操作策略。市场人士认为,当前商品市场并不是基金配置的首选,因此日元反弹会加剧日经指数的跌势和市场避险情绪,但商品反弹趋势原本并没有形成,因此日元反弹对商品再度下探只是起到了避险信号的作用。\

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