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欧美央行巅峰对决 美元强势油价崩缺
2015-12-01 10:53:00   来源:   评论:0 点击:

周一(11月30日)超级周周初,欧美政策差异的预期进一步升温。本周不仅欧洲央行会公布最新的决议,而且美国方面还会公布非农就业数据,同时美联储主席耶伦还会发表公开言论。在一系列风险事件发生之前,美元指数仍
周一(11月30日)超级周周初,欧美政策差异的预期进一步升温。本周不仅欧洲央行会公布最新的决议,而且美国方面还会公布非农就业数据,同时美联储主席耶伦还会发表公开言论。在一系列风险事件发生之前,美元指数仍然维持小幅上升的态势,但在风险事件到来之前,投资人交投都非常谨慎。原油方面,油价震荡走低,除了供应过剩始终的拖累,OPEC不会在本周五会议上达成减产协议的预期同样施压油价走低。

  具体市场上,美元指数小幅上涨,触及八个半月高位,受欧美政策差异支撑;欧元兑美元小幅下挫,跌至今年4月以来低位,受欧洲央行本周推出宽松措施预期的打压;金价上扬近1%,受助于空头回补支撑,但金价本月录得两年半来最大月度跌幅;油价逆转涨势收跌,受OPEC不会减产预期,以及11月OPEC产油量增长预期打压。

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 美元指数小幅上涨,触及八个半月高位,受欧美政策差异支撑。当日美国成屋销售数据表现不及预期,但这并未给美元的上涨带来太大影响。美元指数本月上涨逾3%,年内上扬近11%。与欧洲央行的宽松政策形成对比的是,美联储或在12月稍晚的会议上加息,这将成为美国近10年来的首次升息。

  本周几位重要的美联储官员将陆续露面,其中包括美联储主席耶伦。耶伦将于周三在华盛顿经济俱乐部发表讲话,周四将在美国国会联合经济委员会发表证词,她可能利用这两次机会来强化美联储有关12月可能加息的讯号。另外,本周周五将公布的美国非农就业报告或许能巩固美联储采取行动的预期。

  目前的持仓头寸方面,截止至11月17日止当周,汇市投机客美元净多仓升至八个月来最高水准,但其规模仍只有3月和4月所及高位的60-70%左右,暗示美元仍然存在一定的上行空间。

  法国兴业银行全球宏观策略师Kit Juckes表示,“本周将会有许多声音传出。我们预计在联邦公开市场委员会(FOMC)12月16日会议之后,美元汇率可能回调。目前,尽管有这么多新闻将会出现,多头观点仍然存在,活跃而波动的市场似乎不可避免。”

  当日美国经济数据表现不及预期,但这并不影响美联储的加息预期,所以市场并未理会。具体数据显示,美国10月成屋签约销售指数月率0.2%,预期1.0%,前值-1.6%;年率2.1%,预期4.5%,前值3.2%。

  对于这项数据,美国房地产经纪协会首席经济学家认为,成屋签约销售指数年率录得连续14个月增长。因可销售房屋稀缺和价格快速上扬,秋季的指数表现接近持平,油价下滑开始拖累某些地区的房屋销售状况。虽然签约活动自春季以来略有下滑,但多个地方就业市场的潜在力度依然有利于提振买方需求。

  另外两项影响力较小的数据显示,美国11月芝加哥PMI 48.7,预期54.0,前值56.2;美国11月达拉斯联储商业活动指数-4.9,预期-10,前值-12.7.

  消息面上,周一中国人民币加入SDR货币篮的消息受到关注。不过这一消息公布后,汇市对此反应十分平淡。国际货币基金组织(IMF)执委会周一正式宣布将中国人民币纳入IMF特别提款权(SDR)货币篮。决议将于2016年10月1日生效。人民币历史性成为首个被纳入SDR的新兴市场货币。

  IMF称,称人民币在SDR的权重为10.92%,美元在SDR的权重为41.73%,欧元在SDR的权重为30.93%,英镑在SDR的权重为8.09%,日元为8.33%。IMF指出,人民币纳入SDR是一个重要里程碑,人民币被纳入SDR是对中国改革进程的认可,IMF称期望中国帮助促进SDR的应用;IMF认为人民币已达到“自由使用”标准。

  欧元兑美元小幅下挫,跌至今年4月以来低位,受欧洲央行本周推出宽松措施预期的打压。欧洲央行可能于本周推出进一步刺激措施施压欧元持续走低,另外,当日德国经济数据表现不佳也在一定程度上拖累欧元。

  根据一份路透最新调查显示,20名交易员中有19名认为欧洲央行将在12月3日扩大资产购买规模;20名交易员中有13名认为欧洲央行将在本周下调存款利率

  市场本周主要关注一系列央行会议,重头戏为欧洲央行周四的政策会议。市场普遍预计该央行将调降欧元存款利率,并延长量化宽松计划。无论结果如何,市场目前似乎已经绝大部分反映了欧洲央行即将宽松的预期。

  一家跨国银行的交易商说,“欧元交投看似将随着欧洲央行政策会议的临近而变得更加活跃,虽然该行已一直努力压低欧元,但周四仍可能看到决议后反射性反应。”欧元兑美元11月约下跌了4%,今年迄今下跌超过12%。但交易员、分析师及投资人对于欧元兑美元今年会跌至距离平价水准有多近莫衷一是。

  伦敦Sun Global投资长Sanjiv Shah表示,“对于美联储将收紧政策、欧洲央行将放宽政策等议题,我们的看法和市场共识一样,因此欧元今年底将跌至1.05美元附近。所有人都知道欧洲央行将有所行动,美联储也将施展拳脚。若欧元兑美元要跌到平价水准,老早就已到那个价位了。或许明年第一季我们会见到欧元兑美元试图探向平价水准。”

  瑞士信贷银行的分析师评价本周欧洲央行决策时指出,欧洲央行行长德拉基可能于周四宣布实施“震慑”战术,以强调该央行在中期内达成略低于2%通胀水平的重要性;预计央行将存款利率下调10个基点,量化宽松的幅度可能加大,最多每月增加200亿欧元;周四决定或将令人失望,且如果本机构预测成真,相关措施不大可能成功提振通胀水平。

  法国巴黎银行的分析师表示,“我们的经济学家目前预计欧洲央行将存款利率下调20个基点,至-0.4%,可能会同时推出分级超额准备金。另外,我们也希望欧洲央行扩大资产购买计划:预计欧洲央行将资产购买计划扩大100亿欧元(至700亿欧元/月),并且将购债期限延展一年至2017年9月。市场对欧洲央行将实施一揽子宽松政策的预期将令欧元承压下跌,并且汇价可能在2016年延续跌势,但欧元兑美元在新闻发布会举行后仍有空头回补的空间。”

  当日德国经济数据表现不佳也对欧元构成打压。其中德国零售销售表现不及预期,而德国通胀数据虽然符合预期,但仍然和2%的通胀目标相差甚远,暗示欧洲央行可能采取进一步措施推升通胀。

  具体数据显示,德国10月零售销售月率-0.4%,预期0.4%,前值持平;年率2.1%,预期2.9%,前值3.5%。德国11月CPI月率初值0.1%,预期0.1%,前值持平;年率初值0.4%,预期0.4%,前值0.3%。

  金价上扬近1%,受助于空头回补支撑,但金价本月录得两年半来最大月度跌幅。现货金价周一上涨1%,受助于空头回补,投资人在本周欧洲央行决议和美国非农数据前回补空头仓位。不过,金价仍接近近六年最低水平,录得两年半来最大月度跌幅,因美国今年年底前将升息的前景推动美元触及多月高位。

  现货金上涨0.9%,报每盎司1,066.40美元,略高于上周五触及的2010年2月以来最低1,052.46美元。现货银今日上涨0.2%,报每盎司14.07美元,录得9.5%的月度跌幅。

  黄金11月累积下跌近7%,是自2013年6月以来的最大月度跌幅,因投资者聚焦美国可能升息。美联储将于12月15-16日召开政策会议。

  经纪商RJO Futures高级市场策略师Eli Tesfaye称,“本周五将有就业数据出炉,在此之前人们不想持有空头,美国股市走软也给黄金市场提供了一些支撑。”

  全球最大的在线实物黄金交易平台BullionVault的研究主管Adrian Ash说道,“美联储令人畏惧的12月份货币政策会议就在眼前,而市场一直都在猜测美联储将上调目前为零的基准利率,从而导致黄金和银价创下了多年新低。”

  美元指数触及八个半月高位,使其他货币持有者购买黄金的成本增加。美元走强通常会重压金价。

  盛宝银行商品分析主管Ole Hansen认为,即使是土耳其击落俄机的地缘政治问题也没能阻止金价下跌。目前黄金市场虽有计入美联储加息影响但并未完全计入,因此预计12月加息前黄金都将承压,12月金价将在1045-1100美元间;而在太阳能行业的迅速发展下,银价将获得推动,表现或将好过黄金,预计明年银价或回升至19美元左右。

  Secular Investor的研究主管Taki Tsaklanos说道,“从技术面角度来看,黄金价格的图表就目前看来不是很有利,正处在每盎司1000美元这个从投资者心理上来说很重要的价位附近。黄金看多人士将需看到投资者的购买兴趣增强,而如果金价跌穿每盎司1000美元,则将带来更加疲弱的表现,下一个支撑位在每盎司850美元。”

  实物黄金方面,全印度珠宝和饰品贸易委员会(AIGJTF)称,由于今年黄金价格表现,印度进口黄金量将突破1000吨,或创下纪录;今年1至9月印度总共进口了850吨,去年第四季度印度进口黄金300吨。

  整体而言,机构投资者的资金正在持续撤离黄金市场,全球最大黄金ETF交易所交易基金SPDR Gold Trust GLD的持仓量在上周五再度减少了1吨。不过,中国方面确认10月份再度买入了14吨黄金,从而令中国的黄金储备达到了1722吨以上。

  油价逆转涨势收跌,受OPEC不会减产预期,以及11月OPEC产油量增长预期打压。油价周一走低,逆转早盘升势,因一项调查预估,石油输出国组织(OPEC)11月产油量增加,以及美元走强重压对以美元计价商品的需求。

  布伦特原油期货收跌0.25美元,或0.6%,报每桶44.61美元,盘中曾上扬近1美元。美国原油期货收跌0.06美元,报每桶41.65美元,日高为42.61美元。两大合约本月均收跌约10%,因全球供应过剩未显示出任何缓解的迹象。

  油价周一稍早上扬逾1%,因部分交易商和投资者对冲OPEC在本周五会议上减产和出台其他稳油价举措的风险。周一公布的一项调查估计,11月OPEC石油日产量增加13万桶,且高于每日3,000万桶的产量目标。

  俄罗斯周一称,将不会以观察员的身份出席周五的OPEC会议,也不会参加会前的协商。到目前为止,OPEC成员国的言论仍显示出决心继续执行去年政策会议上做出,保持高产量以保卫市场份额的决定;尽管此项决定的主策划沙特面临财政困境,且警告称油价可能跌至20美元。

  不少分析师预测称,在全球原油供大于求和需求疲软的大背景之下,原油期货价格或将长期走低。自从石油输出国组织欧佩克于一年之前宣布维持高产量以保护市场份额以及挤压组织以外产油国,如美国之后,国际油价一直处于下滑状态。

  澳盛银行研究中心在一份研究报告中指出:“沙拉阿拉伯所处产油大国的地位一直以来在面临低油价时始终保持产量的稳定。尽管近来沙特阿拉伯方面采取了一些稳定价格的措施,但是我们目前还看不到上述维持产量不变的政策有发生改变的可能性。”

  嘉盛集团旗下外汇交易平台Forex.com的技术分析师Fawad Razaqzada说道,“沙特阿拉伯所面临的减产压力正在加大,此前该国说服了欧佩克,使其将原油产量保持在较高水平以保持市场份额以及将美国页岩油生产商及其他较弱的生产商挤出市场。”

  Fawad Razaqzada表示,“这种策略到目前为止未能奏效,欧佩克的竞争对手已被证明拥有令人意外的强大回弹力。与此同时,原油价格已进一步下跌,而且油价受抑制的持续时间长度也超过了沙特阿拉伯以及其他很多产油国在去年作出的预期。”

  Fawad Razaqzada还称,“欧佩克维也纳会议上不太可能达成减产决定,原因是跟某些竞争对手相比,沙特阿拉伯及其他一些欧佩克成员国仍有能力在长得多的时间里经受住当前油价所带来的压力。虽然低油价的环境可能就目前而言会令欧佩克感到不适,但从长期来看欧佩克的策略仍有可能奏效,那些比较弱小的非欧佩克产油国将被迫退出市场。”

  美国政府数据显示,尽管钻井平台数量稳步减少,但美国9月页岩油产量未见明显减少,令油市雪上加霜。Tyche Capital Advisors的Tariq Zahir说,“我们感到,油市多头目前唯一实际的希望是,年底原油去库存将会导致美国原油库存减少。”

  私人投资公司The Kerr Organization的负责人Patrick Kerr指出,“中国经济的疲弱表现也继续导致原油价格承压。中国的各项经济指标表现疲弱,如基本金属库存继续累增等,这表明经济增长减速的基础是很广泛的。”

  新加坡辉立期货分析师Daniel Ang在接受记者采访时表示:“受美元可能升值的影响,我们对于未来油价发展前景维持一定的看空观点。尽管如此,我们仍然认为原油市场基本面的发展态势将发挥更大的作用。”

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