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黄金为何跌不下去?就因有这块坚实的后盾
2017-02-20 11:11:34   来源:   评论:0 点击:

 国际现货黄金周一(2月20日)亚市盘初在1234美元/盎司附近盘整。上周五(2月17日)金价自三个月高位小幅回落,但周线仍录得第三周上扬,且年内涨幅接近8%。尽管上周公布的一系列美国经济数据向好,且美联储主席耶伦...
 国际现货黄金周一(2月20日)亚市盘初在1234美元/盎司附近盘整。上周五(2月17日)金价自三个月高位小幅回落,但周线仍录得第三周上扬,且年内涨幅接近8%。尽管上周公布的一系列美国经济数据向好,且美联储主席耶伦(Jannet Yellen)暗示可能在3月加息,但美国及欧洲政治的不确定性显然正对金价提供极大的支撑。根据最新调查显示,分析师和交易员连续第八周看涨金价,创下2015年来的最长看涨周期。

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尽管上周公布的CPI、零售销售以及费城联储制造业指数等美国经济数据多数表现靓丽,但美元依旧下跌,同时欧美政治不确定性推动黄金的避险买盘升温,金价在周二至周四连续三日录得上涨,盘中最高触及1243.77美元/盎司。

  美联储主席耶伦上周在国会称,今年升息超过两次是可能的,因经济接近充分就业,通胀接近美联储2%的目标。另一方面,美国纽约联储主席杜德利也认为,特朗普总统及共和党控制的国会不会扰乱未来几个月乃至几年的逐步升息计划。

  但投资者对耶伦的鹰派言论并不很笃定。据联邦基金期货上周五数据显示,美联储3月加息的概率在34%,自上周三(2月14日)耶伦国会发言后就没有发生变化。

  EverBank全球市场负责人Chris Gaffney表示,“即便借贷成本走高,但市场已经消化美联储加息的警告。”

  渣打银行(Standard Chartered)驻纽约分析师Suki Cooper称,“就算美联储3月加息后金价走低,但也只是短暂的,并且可能是一个买入机会。”

  另外,由于担忧美国总统特朗普的财政政策将令政府债务膨胀,避险情绪推动投资者抢购黄金。与此同时,他们也对今年荷兰、法国以及德国大选的反政府候选人感到焦虑,这些候选人称当选后将推动国家退出欧盟。

  帮助管理170亿美元的BB&T Wealth Management高级副总裁Walter Hellwig表示,“任何欧洲不稳定的潜在迹象都会刺激资金流入黄金市场。同时,市场也担忧美国赤字因特朗普的财政政策大幅扩张,这也利好黄金。”

  花旗集团(Citigroup)分析师本月初在报告中写道,“如果支持法国脱欧的极右总统侯任人勒庞(Marine Le Pen)赢得大选,金价可能在二、三季度上涨至1300美元/盎司。”

  帮助管理410亿美元贝莱德全球配置基金(BlackRock Global Allocation Fund)的Russ Koesterich认为,尽管股市飙升且波动性低于平均水平,但欧洲即将到来的大选以及美国政治不确定性是可能影响投资者情绪的因素。他建议投资者买入黄金对对冲风险。

  事实上,欧洲的ETF投资者早就已经在囤积黄金。数据显示,2017年以来,全球十大贵金属ETFs中的七个从欧洲吸入了最多的资金。其中,在法兰克福上市Xetra Gold吸引了16亿美元的资金,而同期全球最大黄金ETF——纽约上市的SPDR Gold Shares的流入量只有8.94亿美元。

  实物黄金方面,黄金ETF投资者热情依然不减,世界最大的黄金ETF,SPDR本周继续增仓,本月持仓已增加了5.6%,是2016年6月以来最多的。

  2017年至今金价已经累计上涨7.5%,至1234.71美元/盎司,自去年12月跌至10个月低位后,金价已反弹超过10%。

  对冲基金削减看涨押注但金市狂欢派对未结束

  据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(2月17日)公布的年数据显示,截止2月14日止当周,对冲基金将其黄金净多头头寸规模削减了10%,至67982手。不过,净多头规模今年以来仍上涨约65%。

(对冲基金削减黄金净多头来源:彭博、FX168财经网)

  不过,根据彭博上周五的调查显示,黄金交易员和分析师连续第八周看涨下周金价,为2015年4月来的最长看涨周期,因在实际利率依旧低企之际,通胀却在逐步指上升,另一方面仍是政治风险的不确定性,包括特朗普新政及欧洲经济到了的大选。在受访的21位黄金交易员和分析师中,13人看涨,4人看跌,3人看平。

  Eureka矿业报告的编辑Richard Baker认为,黄金的下一个上涨目标位是1250美元/盎司,而Morrison市场杂志的编辑Ken Morrison认为,金价能推升到1260美元/盎司,“美元从一周中的高位回撤对黄金是有利的,尽管特朗普在不断地推出他的主要政策,包括医保,税务改革和贸易,但这些跟之前观察到的不一样。”

  RJO Futures的 Phil Streible认为,美国股市近期屡创新高可能会引发下修,而欧洲的不确定性对下周黄金也是支撑。

  劳埃德私人银行(Lloyds Private Bank)黄金似乎是英国投资者最偏爱的。持续的黄金热进一步证明了投资者对地缘政治不确定性的担忧。

  丹麦银行分析师Jens Pedersen表示,“这是一场美国的高利率和即将到来的欧洲大选之间的拔河赛,3月的加息和欧洲即将举行的大选正在创造不确定性和对避险资产的需求”。

  不过,也有分析师认为,黄金要攻克一定的阻力位才有可能继续上涨。Kitco金属全球交易总监Peter Hug认为,他在被说服黄金将上涨更高之前,需要看是否黄金能接近1242美元/盎司的价位。

  下周对黄金市场影响较大的事件是美联储周四将公布1月会议纪要,市场将进一步从在窥探美联储加息的预期及对美国经济的展望。从本周耶伦国会作证的讲话来看,美联储加息的意愿日趋强烈,黄金市场将面临挑战。

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