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黄金逃不出FED掌心 原油还看OPEC美国争锋
2018-03-01 11:29:27   来源:   评论:0 点击:

2月份,国际现货黄金未能延续此前3个月的上攻势头,价格运行于1月份区间内。日线上看,金价呈现高位之字盘整态势。虽然期间因为市场预期,美国经济通胀将显著上行,引发市场避险情绪抬头,金价一度有进一步冲高态...
2月份,国际现货黄金未能延续此前3个月的上攻势头,价格运行于1月份区间内。日线上看,金价呈现高位“之”字盘整态势。虽然期间因为市场预期,美国经济通胀将显著上行,引发市场避险情绪抬头,金价一度有进一步冲高态势。但市场同时预期美国股市面临深度回调,美元需求得到提振,加上美联储货币政策前景或进一步转鹰,金价不可避免地最终走低。国际原油价格2月份有望终结此前延续近半年的辉煌涨势,不过月线上两大市场均有望留下较长的下影线。虽然美国原油增产不断给多头制造麻烦,但沙特和俄罗斯领衔的集体减产行动还是在不断收减其他产油国的闲置产能。

  截止发稿,现货黄金交投于1319.15美元/盎司,月线或收低1.9%左右;美国原油交投于62.94美元/桶,布伦特原油交投于66.47美元/桶,两市分别有望收低2.9%和3.5%。

  薪资抬头,美联储或加速收水

  美国劳工部称,1月份美国非农就业岗位增加20万个,超过18万个的预期,前值为16万个。平均时薪也增长,按年增幅达到2.9%,为2009年6月以来最大增幅。

  市场因此认为,若核心通胀和薪资水平企稳,不排除美联储会加快收水节奏。市场普遍押注看,美联储将在3月份升息,并在12月底之前再升息两次。并且按照预先设定好的计划,美联储将在2018年继续缩减资产负债表规模。

  企业利润前景恶化抽血美股,美元得利施压金价

  2月2日起,一场源自华尔街的股市风暴引发全球震荡。一周左右的时间,道琼斯股指先后2个交易日暴跌逾千点。纽约股市道琼斯指数继2月5日大跌1175.21点后,8日再度下跌1032.89点,创下美股历史上鲜有暴跌纪录。美股暴跌引发的恐慌情绪向全球扩散,亚洲和欧洲主要股市都步入深度调整。

  解读此次美股大失血,华尔街人士多将其归因于“技术性回调”,是对股市前期虚高的挤泡沫行为。但即便如此,这样的回调背后有一个明显的诱因——美国薪资抬头迹象明显,美联储将更快加息。

  FXTM研究分析师Lukman Otunuga表示:“一般而言,股市的大幅度暴跌会带动市场避险情绪攀升,避险情绪增加会支撑金价,但现在的情况已经没有那么简单了。金价愈发明显地受到美元汇率走势以及美国加息预期的左右。”

  美联储加速升息将抬升广大企业的融资成本,进而压缩企业利润空间,上市公司业绩前景堪忧导致了股市暴跌,投资者从股市抽离资金转而做多美元,金价在此背景下难以避免下行压力。

  Wolfpack资本集团首席投资官Jeff Wright称:“虽然黄金在美股暴跌下得到了一些避险买盘,但还不足以推动金价上涨,因为当前美联储加速升息的压力很大。我并不认为当前美国市场进入了恐慌的模式。”

  美国财政赤字大增+贸易战隐忧,黄金显避险魅力

  不过市场对美国政府大幅增加赤字,以及对特朗普开打贸易战的担忧情绪,使得黄金的避险功能在2月16日当周有所体现,金价一度见高1361.82美元/盎司。目前市场担忧美国财政赤字大幅度增加,这势必会增加市场的避险情绪,从而对金价有利。

  之前一周,美国国会两党就投票表示在新的税改计划下,伴随未来两年内1.5万亿美元的减税方案,计划同时新增近3000亿美元的开支,以促进国内市场需求,减少贸易逆差。

  特朗普任性减税所带来的长期财政赤字,却给美国经济埋下了又一颗地雷,而之前通过地大幅增加军费开支的新预算案则让投资者更为忧心。

  美国总统特朗普当周曾表示,针对其他国家对美国产品征收的进口税,美国政府计划对这些国家的产品征收相同的进口税率。特朗普称,“我们要采取的基本上是对等税政策,你会在本周和未来几个月听到这方面消息。”

  不过此后一位美国官员解释了特朗普的讲话。他称,还没有与此相关的任何计划,特朗普只是重申其长期以来抱有的想法。虽然如此,市场还是担忧接下来美国和其它主要贸易伙伴国会展开贸易战。

  美联储决策层态度愈发强硬,黄金命途多舛

  本月公布的美联储1月会议纪要整体传达的措辞偏鹰派,美元随同美债收益率一起反弹走高,致金价重新大幅走弱。纪要显示,FOMC委员一致认为,近期经济前景的增强,加大了联邦基金利率逐步上升的可能性。更乐观的前景的主要原因是特朗普的减税和通胀上升。

  中期通胀预期略有上调,主要反映了1月份预测中资源利用率的提高。尽管预计消费者能源价格的增长速度有所放缓,但预计2018年总体PCE价格通胀增速将略高于2017年。

  RBC Wealth Management董事总经理George Gero表示,会议纪要也给通胀信号指明了方向。部分美联储委员认为,通胀的适用风险会滞后于目标。几乎所有的美联储官员都预期通胀率会上升到2%的目标。

  三菱分析师Jonathan Butler表示,黄金走势是对美元攀升的反应,因为市场预期美联储将采取更为强硬的立场。通胀上升的迹象支撑了人们对利率上升的预期,这种预期出现在收益率中。

  鲍威尔国会首秀强化加速收水预期

  美联储主席鲍威尔于2月27日在国会首次为货币政策作证。他表示,自去年12月FOMC会议以来,通胀已经加强。这提高了投资者对美联储加快加息步伐的预期,金价因此大幅下挫。

  鉴于鲍威尔被普遍认为将延续前任主席耶伦所主导的货币政策方向,即渐进式加息。市场此前偏向于他在国会首次讲话内容将相对平淡。

  鲍威尔于国会作证时表示,已经看到一些数据,这些数据将增加他对通胀正在上升到美联储目标水平2%的信心。而自去年12月以来,他对经济的展望已经加强。

  加拿大帝国商业银行的外汇和宏观策略师Bipan Rai表示,美联储主席鲍威尔目前为止的证词可以被解读为鹰派,对美元有支持。鲍威尔强调了经济的进展,并表示他对通胀的信心越来越强。

  现货黄金或下看1303美元

  波浪形态及预测分析显示,现货黄金已跌破每盎司1317美元支撑,进而下看下道支撑1303美元。

  金价周二大跌,确认始自1361.76美元下降c浪的延伸走势。该浪料将行进至1303美元,即100%预测点位。在1362美元附近形成的双顶形态,可望在金价跌至1303美元时获得确认。

  在日线图上,一项回档分析显示金价正跌向1309美元,因金价已跌破1330美元支撑,该点为1122.35美元升至1366.07美元的14.6%回档位。

  金价倘若反弹回升,将被视为朝上升趋势线所进行的拉回走势,且可能在1325美元处止步。

  原油近半年涨势告终,美国和OPEC对垒白热化

  国际原油价格2月份有望终结此前延续近半年的辉煌涨势,截至发稿前,美国原油交投于62.94美元/桶,布伦特原油交投于66.47美元/桶,两市分别有望收低2.9%和3.5%,不过月线上两大市场均有望留下较长的下影线。虽然美国原油增产不断给多头制造麻烦,但沙特和俄罗斯领衔的集体减产行动还是在不断收减其他产油国的闲置产能。

  美国页岩油的价格和产量已从分别始于2014年和2015年的跌势中全面反弹。产油商已撤离边缘地区,转去产量最大的页岩油“核心”地区,例如德克萨斯西部和新墨西哥东部的二叠纪盆地。较小且较老的钻机已被闲置或被更大且更强效的新设备取代。后者能更快地钻透岩层,而且能钻得更深。

  美国的石油产量持续高企,该国汽油库存达到了2017年3月以来的最高水平,而布伦特原油价格相对于美国原油价格的不断下跌,描绘出了油价的悲观前景。

  分析师表示,全球股市反弹和美元疲弱支撑油价走高,但原油后市上行空间或有限,美国原油产量预期将继续上升。

  美国产量增加,受到减产协议提振油价走高的鼓舞,正在削弱减产协议的效果。上周美国原油产量创历史新高至1027万桶/日,已经超过沙特,成为仅次于俄罗斯的全球第二大原油生产国。

  沙特能源部长法利赫表示,石油输出国组织(OPEC)将会收紧石油供应,而不是尽快结束减产协议。分析师认为,法利赫给出了迄今为止最强烈的暗示,即退出当前的减产协议不太可能提上今年的议程。

  阿联酋能源部长本月表示,以沙特和俄罗斯为代表的广大产油国致力于起草一份协议,以便在今年年末集体减产协议有效期结束后,继续保持长期产业联盟关系。

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